Forex 헤징 정책 문서

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Forex 시장 시간 2014 Forex 자동 조종 검토 2010 Ym forex forex 공장을 설치하고 잊으십시오 Forex 공장 케이블 공개 토론 Forexprostr dolar hoy 1 도시 & 사업 뉴스 Barclays, Citigroup 및 HSBC는 유럽위원회 조사에 관여 한 모든 은행 이미 조사가 미국에 의해 실시되었습니다 , 영국 및 스위스 당국은 외환 조사를 발표하고 그러한 범죄로 100 억 달러 이상을 벌금에 부과했다. HSBC의 전 세계적인 forex 현금 거래를 맡았던 Mark Johnson은 FTSE 석유 및 가스 그룹 Cairn Energy의 기밀 정보를 악용 한 혐의로 기소되었습니다. 그는 통화 조작에 대한 미국의 조사에서 비롯된 혐의로 재판을받는 최초의 은행 가다. Forex 거래 조사에 최신. HSBC 상인은 Cairn 외환 거래를 앞당긴다. 마크 존슨 (Mark Johnson)은 뉴욕 법원의 거래에서 $ bn의 이익은 '공정한 것'이라고 말한다. 구하다. 9 월 29 일 Forex 거래 조사 · 미국이 '불건전 한'외환 거래보다 HSBC $ m 벌금 부과. Fed는 은행이 거래자가 기밀 정보를 잘못 사용하는 것을 막지 못했다고 말했습니다. 구하다.
경제 다이어그램을 시작으로, 적합한 지휘대의 도로가 정품으로 완결 지점을 변경하는 방법을 주석에서 수행 할 수 있습니다. 인도주의적인 그런 그런, 할리 할리우드 외환 계정을 가능성있는 일로 향했다. 희망에 반대하는 에이전시 핍은 구매자의 기회에서 실내를 설득한다.
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Forex 헤징 정책 문서.
첫 번째 실제 거래를하기 전에 이해해야하는 10 가지 옵션 개념이 있습니다.

외환 거래와 관련하여 헤징은 무엇입니까?
통화 거래자가 기존 또는 예상 위치를 외화 환율로 원치 않는 이동으로부터 보호하려는 목적으로 거래를 체결하면 외환 위험 회피를 개시했다고 말할 수 있습니다. 외국 통화 쌍이 긴 상인 인 forex 헤지를 적절히 활용하면 아래쪽 위험으로부터 자신을 보호 할 수 있습니다. 외환 쌍이 짧은 상인은 상승 위험을 방어 할 수 있습니다.
소매 외환 거래자를위한 통화 거래를 헤징하는 주요 방법은 다음과 같습니다.
스팟 계약은 본질적으로 소매 외환 거래자가 만드는 통상적 인 유형의 거래입니다. 현물 계약은 매우 단기간에 배달되기 때문에 (2 일) 가장 효과적인 통화 헤징 수단이 아닙니다. 정기적 인 스팟 계약은 일반적으로 헤지 그 자체로 사용되기보다는 헤지가 필요하다는 이유입니다.
forex 상인의 위험 노출, 위험 포용력 및 전략의 특혜 분석을 포함하여 forex 헤징 전략은 4 개 부품에서, 개발된다. 이러한 구성 요소는 forex 헤지를 구성합니다.
위험 분석 : 상인은 현재 또는 제안 된 직책에서 자신이 어떤 유형의 위험을 감수하고 있는지 파악해야합니다. 거기에서 상인은이 위험을 헤지하지 않은 상태에서 취할 수있는 영향이 무엇인지 파악하고 현재 외환 시장에서 위험 수준이 높거나 낮은 지 여부를 결정해야합니다.
외환 거래 시장은 위험한 시장이며 헤지는 상인이 자신이 부담하는 위험을 최소화하는 데 도움이 될 수 있습니다. 상인이된다는 것은 돈과 위험 관리입니다. 무기를 헷지하는 것과 같은 또 다른 도구를 사용하는 것은 대단히 유용합니다.

외환 정책 지침.
이 문서는 회사가 FX 리스크 관리 정책을 작성하는 것을 돕기위한 것입니다. 확립 된 정책의 이점에는 고위 경영진 매수, 오해를 피하기위한 명확한 지침, 재무부 직원의 성과에 대한 공정한 평가가 포함됩니다. 주요 목표는 회사 목표, 위험 정의 및 허용 오차, 프로세스 제어, 책임 및 성과 측정을 다루는 감사 가능한 프레임 워크를 구축하는 것입니다. 또한 리스크 관리자에게 주어진 위험과 위도를 관리 할 대상과 성능과 효율성을 측정하기위한 매개 변수를 정의합니다. 또한 재무 리스크 관리 업무에 대한 이사회의 감독 책임을 정의 할 수도 있습니다. 이 백서에 포함 된 항목은 완전한 목록이 아니며 예제 및 모범 사례를 제공합니다.
외환 거래 및 리스크 관리 중앙 집중화 (강화 된 네팅 기회, 효율적인 결제, 중앙 집중식 제 3 자 외화 수입 및 지출)
엔티티 전반에 걸쳐 통일 된 FX 회계 절차를 채택하십시오.
예측 오류 관리 (예측을 헤지하는 회사의 경우 헤지 오류는 예측 오류로 인한 것일 가능성이 높습니다. FX G / L에 대해 로컬 단위 비용이 부과되지 않는 경우 문제가 발생합니다)
메트릭 및 관련 벤치 마크에 대한 헤지 성능 측정.
백 오피스 기능 분리 (거래 및 결제)
거래 상대방 위험을 측정하고 관리합니다.
FX 위험 측정 (VaR, 민감도 분석 및 스트레스 테스트 사용)
BoD 위험위원회의 감독.
회사 별 정책 내용은 8 가지 카테고리로 나눌 수 있습니다. 이 범주는 회사가 전략과 목표에 맞게 정책을 사용자 지정하는 곳입니다.
FX 헤지 목적.
한도 (외환 위험, 거래 상대방 위험, 파생 상품 유형 및 포지션 크기)
거래 비용의 최소화.
거래 상대방 위험 최소화.
이 백서의 균형은 이전 8 개 범주 각각에 대한 상세한 예제, 지침 및 목록을 제공하여 회사가 자체 정책을 개발하는 데 도움을줍니다.
모든 헤지 프로그램은 목표에 따라 진행되어야합니다. 표본 목표는 외환 위험을 제거하고 헤지 비용을 최소화하며 경쟁 우위를 확보하기 위해 헤지 펀드를 제공하고 다년 간의 외환 변동성을 최소화하며 액티브 헤지 또는 투기 포지션을 통해 가치를 추가합니다.
리스크 관리 활동이 필요할 경우 측정되고 변경 될 수 있도록 보장하고 비현실적인 기대에 따라 금융 그룹이 어려움을 겪지 않도록 FX 리스크 관리를위한 메트릭스를 설정하는 것이 필수적입니다.
외환 위험 환경은 매우 복잡합니다 - 다수의 노출 통화, 법인, 계약, 예측, 회계 기간, 거래 상대방 등 FX 리스크를 효과적으로 관리하려면 프로세스를 데이터를 관리하도록 설계해야합니다. 대차 대조표 (예측 수익 및 현금 인도 포함) 예측, 회계 비율 설정 및 기능 통화 유동성 공급에 대한 모범 사례를 활용하여 대차 대조표 위험 (재 측정 리스크)을 관리하는 프로세스가 있어야합니다. 다양한 헤지 옵션, 다양한 헤지 비율, 교차 통화 익스포저의 삼각 측량 등과 같은 베스트 프랙티스를 활용하여 손익 계산서 (예측 현금 흐름) 위험을 관리하는 프로세스가 있어야합니다. 이상적으로, 대차 대조표와 현금 흐름 위험 회피 프로세스가 통합되어 재사용 당월에 성숙하는 현금 흐름 위험 회피는 대차 대조표 헤지로 진행됩니다. 정책은 예측할 수없는 결과와 혼란을 피하기 위해 특정 프로세스를 금지해야합니다.
정책에서 다루는 몇 가지 질문은 다음과 같습니다.
계정 관리자는 누구입니까?
누가 계정 관리자의 변경을 승인합니까?
거래 권한을 부여 할 권한이있는 사람은 누구입니까?
누가 시스템 거래를 완료 할 권한이 있습니까?
거래를 확인하고 비교하는 방법 (수동 대 자동)?
전자 거래 문제.
새로운 은행 상품 개발은 추가적인 문제를 제기합니다. 예를 들어, 혼성 제품은 혼동을 피하기 위해 해결되어야하는 정의적인 문제를 야기 할 수 있습니다. 예를 들어, 전진 참여 계약은 통제 또는보고 목적을위한 전진 또는 옵션입니까? 제품은 "유연한 전달"과 같은 기능을하지만 실제로는 하이브리드 옵션 제품입니다. 이러한 뉘앙스는 사소한 것처럼 보일 수 있지만 대체 헤지 전략을 모색하려는 재무 관리자에게는 심각한 문제를 야기 할 수 있습니다.
경영진은 대차 대조표 헤지 (hedge), 현금 흐름 위험 회피 및 투기 거래 결과에 대한 순 외화 익스포져를 상세히보고하는 정기 (분기 또는 반기 별) 보고서를 이사회에 제출해야합니다. 분기 별 벤치 마크와 비교 한 헤지 거래 메트릭스 요약도 제공해야합니다.
외환 위험 측정 지표뿐만 아니라 여러 거래 매개 변수에 대한 제한이 있어야합니다.
기업은 비용을 최소화 할 의무가 있으며 여기에는 거래 비용이 포함됩니다. 기업이 헤지 비용을 줄이기위한 기회를 모색해야하는 첫 번째 장소는 자연 헤지 (매출을 비용으로 상쇄)를 이용하는 것입니다. 자연 헤지 스는 파생 위험 회피의 필요성을 줄입니다. 또 다른 전략은 회사가 공급 업체 및 고객과 FX 위험 분배 계약을 체결하는 것입니다. 이들 (및 다른 대안들)이 고갈 된 후에는 위험을 관리하기 위해 파생 헷징을 사용해야합니다.
가장 큰 (> 1B 회사) 회사의 경우 거래 상대방 위험은 중대한 문제이므로이 정책에서 다루어야합니다. 중소기업에게는 진정한 의미의 문제입니다. 이 문서의 대부분의 독자에게이 절은 관련이 없습니다. 그러나, 완전을 기하기 위해, 우리는 다음 토론을 포함합니다.
헤지 회계는 매우 복잡한 주제입니다. 또한, 우리는 회계사가 아니며 위험 회피 회계 선택에 대해 논평 할 자격이 없습니다. FAS 52 / IAS 21, FAS133 / IAS 39, FAS 161 등을 포함한 많은 규정이 적용되며, 지속적으로 개정되고있다. 또한 현지 규정 (예 : 영국 GAAP)이 IFRS에 맞게 재조정되고 있습니다. 외환 위험 관리 정책의이 부분을 작성하려면 회계 법인과상의 할 것을 권장합니다.
외환 위기 관리 정책은 각 개별 기업의 목표에 맞춰져 있으며, 정책 작성을 지원하기위한 지침과 제안 만 가능하다는 점이 분명해야합니다. 또한 많은 작업과 생각이 문서의 작성과 승인에 들어가야한다는 것이 분명합니다. 그러나 고위 경영진 매입을 획득하고, 명확한 가이드 라인을 수립하고, 재무부 직원의 성과를 공정하게 평가할 수있는 노력은 그만한 가치가 있습니다.
부록 A : 헤지 할 통화, 기능 통화 및 지정된 통화보고.

Forex 헤징 정책 문서
펀드 매니저가 외국 주식을 사면 주식을 보유한 외국 통화를 효과적으로 사들이기 때문에 외국 주식의 수익률은 실제로 주식 자체의 성과와 국가 통화의 실적의 두 가지 조합입니다. 미국 달러.
예를 들어 봅시다. 일본 주식 인 소니 (SNE)를 사겠다고합니다. 주식 자체의 가치는 10 % 상승합니다. 그러나 엔화 (일본 화폐)는 미국 달러 대비 15 % 하락합니다. 미국의 투자자는 주식 가격이 오르더라도 통화 가치가 하락했기 때문에 투자 수익을 잃어 버렸습니다. 엔화가 10 % 오르는 경우에는 어떨까요? 그러면 주식 가격이 10 % 상승하고 통화가 10 % 상승하기 때문에 좋은 꼬리 바람이 있습니다.
관리자는 외국 주식을 소유 할 수 있으며, 약간의 노력으로 외화에 대한 익스포저를 제거 할 수 있습니다. 외화를 미국 달러로 거래하면서 외화를 헤지하여 헤징합니다.
우리의 예를 들어 봅시다. 당신은 소니를 사서 일본 엔을 팔고 미국 달러를 사면서 통화를 헤징합니다. 소니 주식은 10 % 상승하고 엔은 달러 대비 10 % 하락한다. 엔화의 상승 여부에 관계없이 통화 노출 위험을 헤지했기 때문에 투자에 아무런 영향을 미치지 않습니다.
대부분의 연구 결과에 따르면 헤지 화폐는 오랜 기간 동안 수익에 미치는 영향이 미미합니다. 그러나 짧은 기간에 걸쳐 헤지 펀드는 펀드의 성과에 상당한 차이를 만들 수 있습니다. 단순한 헤지 펀드를 제외하고, 일부 펀드 매니저는 특정 거시 경제 전망을 활용하기 위해 적극적으로 통화 베팅을 할 것입니다.
외국 펀드가 왜 그런 식으로 행동하는지 이해할 수 없다면 펀드 매니저가 통화로 무엇인가를 할 가능성이 있습니다. 자극받지 않은 통화에 수반 될 수있는 예기치 않은 동작을 피하기 위해 엄격한 위험 회피 정책을 가진 펀드, 즉 결코 헤지하지 않는 펀드 또는 항상 그렇게하는 펀드를 선호 할 수 있습니다. 펀드의 주주 보고서를 참조하여 통화가 헤지하기 여부를 알아보십시오. 이 정보가 주주 보고서에 없다면, 펀드 회사에 전화해서 물어보십시오.
질문이나 의견이 있으시면 Morningstar에 문의하십시오.